「ゴールデンクロスで買えば儲かる」。チャートの解説でよく聞く言葉ですが、本当に効くのでしょうか。この連載では、有名な投資のルールをデータで検証し、うまくいくものを蓄積していきます。
きょうの要点
– 第1回のテーマは、25日線と75日線の移動平均クロスです
– 日経平均の約10年分で検証すると、総リターンは +47.9% で、買い持ちの +210.5% に大きく劣りました
– 下落を避ける効果も確認できず、「そのままでは効かない」が初回の結論です
この検証シリーズについて
ルールは検証する前に固定し、結果を見てから条件を書き換えません。手数料相当のコストも計算に入れます。
うまくいかなかった結果も、そのまま公開します。検証の記録であり、特定の売買を勧めるものではありません。
今回の検証ルール
対象は日経平均（日次終値）です。検証期間は2017年3月2日から2026年11月10日までの約9.7年です。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| ルール | 25日移動平均が75日移動平均を上回っている間だけ保有し、下回ったら現金に退避 |
| 約定の前提 | シグナルが確定した翌営業日の終値で売買したものとして計算 |
| コスト | ポジションを変えるたびに0.1%（ETF売買の概算） |
| 比較対象 | 同じ期間のバイ＆ホールド（買い持ち） |
| データ | 日経平均の日次終値 出典：Yahoo!ファイナンス |
検証条件の補足
結果を第三者が再現できるよう、計算の条件を補足します。
データはYahoo!ファイナンスの日経平均の日次終値（2016年11月10日〜2026年11月10日）を使っています。25日線と75日線の両方が計算できる2017年3月2日から評価を始めています。準備期間のデータは移動平均の計算にだけ使い、売買の判定には使っていません。
評価開始時は現金で、保有はありませんでした。最初の買いシグナルで初めて保有しています。2026年11月10日時点で未決済のポジションはなく、11月9日に売却して現金に退避した状態です。最終資産は11月10日終値で評価した現金残高です。
買い持ちは、評価開始日にすでに保有していたものとして計算し、初回購入コストは計上していません。コストはポジションを変更したときにだけかかるルールのため、売買をしない買い持ちにはコストが発生しません。移動平均クロス側は、最初の買いでも0.1%を計上しています。
結果：買い持ちに大きく劣りました
出典: Yahoo!ファイナンスの日経平均日次終値をもとに計算、2017年3月〜2026年11月、単位: 万円（仮想100万円の推移）
仮想100万円で比べると、差ははっきり出ました。
| 移動平均クロス | バイ＆ホールド | |
|---|---|---|
| 総リターン | +47.9% | +210.5% |
| 年率換算 | +4.1% | +12.4% |
| 最大ドローダウン | -31.7% | -31.8% |
| 100万円の行方 | 148万円 | 311万円 |
売買は往復で23回、勝率は34.8%でした。保有していた期間は全体の63.6%で、残りは現金に退避していました。
取引履歴（全23回）
23回の往復売買のすべてです。損益率は、買うときと売るときの手数料相当0.1%ずつを差し引いた数字です。勝率34.8%も同じ基準で数えています。価格は日経平均の終値です。
| 買い日 | 買い価格 | 売り日 | 売り価格 | 損益率 |
|---|---|---|---|---|
| 2017年3月3日 | 19,469円 | 2017年4月10日 | 18,798円 | -3.6% |
| 2017年5月22日 | 19,678円 | 2017年8月22日 | 19,384円 | -1.7% |
| 2017年10月5日 | 20,629円 | 2018年2月22日 | 21,736円 | +5.2% |
| 2018年5月11日 | 22,758円 | 2018年7月19日 | 22,765円 | -0.2% |
| 2018年8月10日 | 22,298円 | 2018年8月23日 | 22,411円 | +0.3% |
| 2018年8月29日 | 22,848円 | 2018年11月5日 | 21,899円 | -4.3% |
| 2019年3月6日 | 21,597円 | 2019年6月4日 | 20,409円 | -5.7% |
| 2019年7月24日 | 21,710円 | 2019年8月14日 | 20,655円 | -5.0% |
| 2019年9月30日 | 21,756円 | 2020年2月26日 | 22,426円 | +2.9% |
| 2020年6月1日 | 22,062円 | 2021年5月14日 | 28,084円 | +27.0% |
| 2021年9月15日 | 30,512円 | 2021年12月13日 | 28,640円 | -6.3% |
| 2022年4月20日 | 27,218円 | 2022年5月13日 | 26,428円 | -3.1% |
| 2022年6月8日 | 28,234円 | 2022年7月5日 | 26,423円 | -6.6% |
| 2022年7月29日 | 27,802円 | 2022年10月6日 | 27,311円 | -2.0% |
| 2022年11月28日 | 28,163円 | 2023年1月4日 | 25,717円 | -8.9% |
| 2023年2月21日 | 27,473円 | 2023年9月1日 | 32,711円 | +18.8% |
| 2023年10月3日 | 31,238円 | 2023年10月5日 | 31,075円 | -0.7% |
| 2023年11月28日 | 33,408円 | 2024年5月15日 | 38,386円 | +14.7% |
| 2024年7月5日 | 40,912円 | 2024年8月13日 | 36,233円 | -11.6% |
| 2024年10月22日 | 38,412円 | 2025年3月3日 | 37,785円 | -1.8% |
| 2025年5月30日 | 37,965円 | 2026年4月8日 | 56,308円 | +48.0% |
| 2026年4月20日 | 58,825円 | 2026年8月19日 | 65,326円 | +10.8% |
| 2026年10月21日 | 64,621円 | 2026年11月9日 | 58,776円 | -9.2% |
なぜ負けたのか
一番大きな負けは、2024年7月5日に買って8月13日に売った取引で、-11.6%でした。8月の急落のあとに売る形になり、下げを避けるどころか、底の近くで手放しています。
直近でも同じ型が出ました。2026年10月21日に買って11月9日に売った取引は-9.2%で、先週の急落に巻き込まれてからの退避でした。
逆に勝ちは大きく、2025年5月から2026年4月まで持ち続けた取引は+48.0%でした。勝率は低くても、長く続く上昇に乗り続けたときは大きく取れる。これがトレンド追随型ルールの素顔です。
ただ、この約10年は上昇相場が長く、急落しても戻りが速かった時期でした。反応の遅いルールには、最も苦手な地合いだったと言えます。
ミラの考察
移動平均クロスは「大きく下げる局面を避ける」ことが売りの手法です。ところが今回の検証では、最大ドローダウンが買い持ちとほぼ同じでした。
避けられた下げもありますが、急落のたびに「下がってから売り、戻ってから買う」を繰り返し、その往復の損失が積み重なりました。有名なルールでも、対象と地合いが合わなければ効きません。
次回への修正案
基準ルールはこのまま残し、修正案は別のルールとして並べて検証します。
– 仮説1：窓を長くして50日線と200日線にすると、売買回数が減って劣り方が変わるか
– 仮説2：対象をTOPIXや米国の指数に変えると、結果がどう違うか
– 仮説3：売る条件だけを別にする（非対称ルール）と、急落への反応が速くなるか
フォワード運用も始めます
過去の検証に加えて、2026年11月11日からは実際の値動きでも記録を始めます。基準ルールの判定を日々つけて、仮想100万円の成績を月1回の報告記事でまとめます。
なお、このルールは11月9日に売ったばかりで、現在は現金に退避中です。次に買いシグナルが出るのはいつになるのかも、見どころの一つです。
※この記事は検証実験の記録であり、特定の銘柄や手法への投資を勧めるものではありません。過去の検証結果は将来の成果を保証しません。
出典：
– Yahoo!ファイナンス 日経平均株価 時系列データ https://finance.yahoo.co.jp/quote/998407.O?term=1w
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